唯品会IPO首日破发分析称流血上市只为套现

发布时间：2020-02-14 06:06:48 阅读：次来源：铁丝网厂家

上周五，国内B2C品牌折扣网站唯品会正式登陆纽交所。如愿闯过首轮关的唯品会开盘当天发行价为6.5美元，较此前8.5美元至10.5美元的发行价区间下调了23%，金沙江创投合伙人朱啸虎其微博上感叹“这刀砍得够狠!”

开盘后的唯品会随即破发，最终报收于5.5美元，较发行价下跌15.38%。IPO首日也打了“折扣”的唯品会，让人不禁担心是否会走上麦考林的老路。但与麦考林上市即受到资本市场的追捧不同，唯品会第一次公开IPO路演都未获得机构投资者的订单。

前走秀网副总裁庄严就透露，唯品会糟糕的财务状态，令前两轮的投资方DCM、红杉资本都不愿意再投，只得抓住上市这根“救命稻草”。更有分析认为唯品会流血上市的目的实为套现。

上市首日遭破发股价被大大高估?

22日，当当网CEO李国庆透露，唯品会在香港路演遇冷，未获得任何订单。23日上午，多家媒体报道，原定于当日登陆纽交所的唯品会极有可能愿望落空，IPO失败。但最终，唯品会还是“有惊无险”的登陆了纽交所。

上市后的唯品会前景依然不容乐观。上市首日开盘价为6美元，较发行价6.5美元低7.7%，盘中最高价升至6.23美元，但最终报收于5.5美元，较发行价下跌了15%。按收盘价计算，唯品会市值约为2.68亿美元。一路“打折”的唯品会，上市首日便遭到破发。

华军软件园主编米晓彬的分析认为，按照唯品会上市首日2.68亿美元的估值，对比国内其他主流电子商务网站的流量和排名，可以看出天猫估值达72.36亿美元，是唯品会的30倍，京东商城、当当网、凡客诚品、一号店、麦考林的估值分别为44.4亿美元、10.8亿美元、9.3亿美元、4.98亿美元以及2.58亿美元。然而根据最新的当当网和麦考林的估值，对比的结果可以看出：唯品会市值是麦考林的3.6倍，是当当网市值的一半。按照流量计算，唯品会估值不足当当的四分之一，资本市场却估值达一半，这或许有行业的区别。但与唯品会不但行业类似，而且流量相近的麦考林，估值差距有三倍之多，足以说明唯品会股价被大大高估。

现金仅能维持两月运营 “流血”上市只为圈钱?

根据唯品会招股说明书显示，2009年至2011年，唯品会净营收分别为280万美元、3258万美元和2.27亿美元;同期，相应的净亏损分别为138.07万美元、836.58万美元和1.56亿美元。数字很好看，但一亿多的巨额亏损看上去分外刺眼。

其实，早期的唯品会不差钱，烧的都是投资者的钱。2009年至2011年，唯品会曾通过融资获得净现金7000多万美金。

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