巴曙松QE3对中国经济金融体系将产生多方面影响

巴曙松：QE3对中国经济金融体系将产生多方面影响

国务院发展研究中心金融研究所研究员巴曙松9月14日在其微博中表示，QE3对中国经济金融体系将产生多方面影响。　　9月14日消息，美联储周四公布了最新的利率决策声明，推出新一轮量化宽松项目，也就是市场期待中的QE3。美联储将每月购买400亿美元构抵押贷款担保债券，并视情况决定额外采购额度。此外，美联储维持了0%-0.25%基准利率水平，并承诺维持这一超低利率环境至少到2015年中期。　　巴曙松表示，美联储推出QE3，显示在种种宏观政策目标之中，就业是当前美联储最为关注的。同时，目前的QE3也被一些金融机构视为是半成品状态的QE3，力度和规模还不足够应对目前美国经济的回落，期望下一阶段的FOMC会议上适当加码。　　巴曙松认为，尽管从美国经济此前的量化宽松政策效果看，在当前的经济环境下，货币刺激的效果有限，QE政策效果也会衰减，但是，正如伯南克强调的，美联储货币政策的优势是市场是信任美联储的，因此美联储采取的行动会取得市场的认可，从而从心理层面改进政策效果。　　“QE3对中国经济金融体系的影响是多方面的，目前的争论分别看到了不同的侧面。”巴曙松说：“例如，有研究认为此举如果推动美元贬值，会影响中国对美国的出口；但是美元贬值也可能刺激美国经济回升扩大对中国的进口。另外，不少人关注QE3可能会改善当前的资本外流状况，有助于国际收支的平衡。”　　巴曙松指出，QE3可能在短期内会推高资源价格，有人担心会对中国经济不利；同时，也需要注意到有研究表明，如果全球经济疲弱，缺乏包括中国在内的新兴经济体的实际需求，资源价格可以推高的空间有限，另外食品等已经在高位，近期钢铁等的价格适度回稳，有助于改进这些行业在去杠杆化过程中的痛苦程度。　　“美联储此次QE3强调是为了就业，但是没有明确目标，即失业率降到什么水平，美联储才停止操作，这也是美联储历史上少见地、清晰地提出将美联储的政策目标与实体经济回升紧密联系在一起。同样不要忽视的是，美联储同时调高了2013、2014、2015年的经济增长预测中值，分别为：2.75%、3.4%、3.4%。”巴曙松说。

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